Совершенствование системы инвестирования накопительной части трудовой пенсии
1) На первом этапе происходит формирование финансовых ресурсов на строительство жилья.
─ Первый источник: Население переводит накопительную часть пенсии из ПФ РФ в негосударственный пенсионный фонд.
─ Второй источник: Выделенные в качестве пенсионных взносов средства от работодателя, работников и иных физических лиц поступают на организацию негосударственного пенсионного обеспечения в НПФ. На схеме эта часть выделена синим цветом.
2) Субъект федерации (муниципалитет) выпускает облигации, средства от реализации которых будут направлены целевым образом на реализацию жилищной программы.
3) Муниципалитет (правительство области) поручает некоторому агентству реализовать облигации, а средства от реализации облигаций направить в фонд жилищной программы.
4) Реализация облигаций. Облигации, выпущенные под жилищную программу, приобретаются негосударственным пенсионным фондом.
5) Фонд жилищной программы, получивший деньги за облигации, вкладывает средства в строительство жилья либо приобретает готовые квартиры на вторичном рынке.
6) Реализация жилья.
· В первую очередь квартиры предоставляются людям, которые перевели свою накопительную часть пенсии из ПФР в НПФ и участвуют в негосударственном пенсионном обеспечении. Объемы средств негосударственного пенсионного обеспечения накопительной части пенсии у гражданина должны быть достаточны для первоначального взноса на жилье (20-30% от льготной стоимости жилья). Предоставление жилья происходит на условиях единовременной оплаты жилья.
· Оставшаяся часть жилья реализуется на рыночных условиях. Поступления от рыночной реализации жилья позволяет поддержать приемлемую доходность по облигациям муниципалитета (области) для НПФ, а, следовательно, и для будущих пенсионеров.
Отметим, что реализация квартир по льготной схеме возможна только на условиях полной единовременной оплаты либо долгосрочного лизинга жилья. В то время как реализация на рыночных условиях допускает также кредитование и ипотеку. Ограничение льготной схемы двумя инструментами (единовременной оплатой и долгосрочным лизингом жилья), из которых по настоящему льготным является только лизинг, заключается в следующем. При лизинге кредитор (НПФ или управляющая компания) имеет право собственности на жилье вплоть до полной выплаты кредита лизингополучателем. При ипотеке речи о собственности на жилье со стороны кредитора (в нашем случае это фонд жилищной программы) идти не может в соответствии с законом «Об ипотечных ценных бумагах» и Гражданским кодексом РФ. Таким образом, лизинг жилья, предполагающий сохранение собственности кредитора на квартиру вплоть до полной выплаты стоимости, несет меньшие риски (а значит и меньшую стоимость) для НПФ, а значит и будущих пенсионеров, которыми и являются граждане, получившие жилье на льготных условиях.
Отличительные характерные черты такой схемы:
· источником финансовых ресурсов в жилищной программе выступают «длинные» пенсионные деньги накопительной части пенсии и средства по негосударственному пенсионному обеспечению, что способствует доступности жилья по такой схеме для широких слоев населения;
· реализация подобной схемы с участием муниципалитета (региона) позволит строить жилье в конкретных городах, а не «распылять» средства на федеральном уровне, к чему, по нашему мнению, приведут государственные ипотечные бумаги;