Особенности фондового рынка в Республике Беларусь
Становление и развитие инфраструктуры рынка началось в 1990-х годах, когда возникла ОАО "Белорусская фондовая биржа" (1991 г.) и ЗАО "Межбанковская валютная биржа" (1993 г.), специализирующиеся на торговле ценными бумагами и иностранными валютами соответственно [15,c.127].
В целом история функционирования ОАО "Белорусская фондовая биржа" складывалась довольно сложно. Отсутствие инвестиций в инфраструктуру, низкие темпы развития корпоративных ценных бумаг в середине 1990-х годов, доминирование на рынке ценных бумаг Национального Банка Республики Беларусь и Межбанковской валютной биржи, неразвитость депозитарной сети в республике в итоге привели к ситуации, в которой дальнейшее существование ОАО "Белорусская фондовая биржа" стало невозможным. ОАО "Белорусская фондовая биржа" прекратила свое существование в данном качестве весной 1998г. [15,c.127].
ЗАО "Межбанковская валютная биржа" была учреждена восемнадцатью банками Республики Беларусь. Основной целью ее создания являлась организация рыночного механизма котировки национальной денежной единицы. Валютные торги начали регулярно проводиться с 24 марта 1993 г. [15,c.128].
Необходимо отметить, что в апреле 1996 г. в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 9 апреля 1996 г. № 139 закрытое акционерное общество "Межбанковская валютная биржа" было преобразовано в государственное учреждение "Межбанковская валютная биржа" [15,c.128].
Кроме этого следует учесть, что через несколько лет в отношении Межбанковской валютной биржи были проведены еще некоторые изменения. Таким образом, во исполнение Указа Президента Республики Беларусь от 20 июля 1998 г. № 366 "О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг" на базе Межбанковской валютной биржи было создано акционерное общество "Белорусская валютно-фондовая биржа". В качестве учредителей биржи выступили Национальный банк Республики Беларусь, владеющий контрольным пакетом акций, а также несколько других крупных белорусских банков совместно с Министерством по управлению государственным имуществом и приватизации РБ [15,c.128].
Основное назначение Белорусской валютно-фондовой биржи заключается в организации торгов. В дополнение к этому на БВФБ возложены функции расчетного депозитария биржевого рынка ценных бумаг, а также оператора расчетно-клиринговой системы всех видов ценных бумаг и инструментов срочного рынка [2].
В настоящее время ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа", является единственным законным местом совершения сделок для таких ценных бумаг, как облигации Национального банка Республики Беларусь, государственные эмиссионные ценные бумаги, облигации местных займов, акции открытых акционерных обществ [2].
Рассмотрев историю становления и развития фондового рынка, а также основные организации, регулирующие его деятельность, можно перейти к непосредственному анализу показателей рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.
Как уже было сказано ранее, рынок ценных бумаг имеет множество классификаций, и одной из них является классификация фондового рынка по эмитенту. Таким образом, в зависимости от вида эмитента фондовый рынок подразделяется на рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг [4,c.12].
Еще раз напомним, что государственные ценные бумаги – это ценные бумаги, эмитентом которых является государство в лице соответствующих органов государственной исполнительной власти. Основные показатели по государственным ценным бумагам за 2004-2009 гг. в Республики Беларусь представлены в следующей таблице.