MixedBanks

Общие фонды банковского управления (ОФБУ) – доверительное управление имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя) с объединением имущества данного учредителя в единый имущественный комплекс.

Таким образом, основа деятельности ОФБУ – доверительное управление. Однако в отличие от чисто доверительного управления, в рамках которого каждому клиенту может предлагаться свой специфический продукт, ОФБУ предлагает один продукт всем заинтересованным инвесторам.

Допускается создание ОФБУ только при выполнении кредитной организацией следующих условий:

– с момента государственной регистрации кредитной организации прошло не менее одного года;

– размер собственных средств (капитала) кредитной организации должен составлять не менее 100 млн руб.;

– кредитная организация на шесть последних отчетных дат перед датой принятия решения о создании ОФБУ должна быть отнесена к первой категории по финансовому состоянию, определяемой территориальным учреждением Банка России.

Основными документами, регулирующими деятельность ОФБУ, являются инвестиционная декларация и общие условия создания и доверительного управления имуществом ОФБУ.

Участие инвестора в ОФБУ подтверждается сертификатом долевого участия. Это документ, свидетельствующий о факте передачи имущества в доверительное управление и размере доли учредителя в составе ОФБУ.

Сертификат долевого участия не является имуществом и не может быть предметом договоров купли-продажи и иных сделок. Таким образом, сертификат долевого участия ограничен в обращении на вторичном рынке.

Переоформление сертификата долевого участия на другое лицо или группу лиц осуществляется на основании заявления, подаваемого владельцем сертификата долевого участия в кредитную организацию, создавшую ОФБУ.

Единственным ограничением для инвестиционной декларации ОФБУ является условие, установленное п. 6.14 Инструкции, в соответствии с которым ОФБУ не могут вкладывать более 15% своих активов в ценные бумаги (за исключением государственных ценных бумаг) одного эмитента либо группы эмитентов, связанных между собой отношениями имущественного контроля или письменным соглашением.

Однако в связи с тем, что это ограничение было установлено еще в 1997 году и законодательством не предусмотрены такие ограничения, есть определенное сомнение, должно ли оно применяться на практике.

Таким образом, в отличие от ПИФов инвестиционные возможности ОФБУ значительно шире. В частности, ОФБУ могут инвестировать в иностранные ценные бумаги и иностранные деривативные инструменты, в отношении ОФБУ установлены минимальные ограничения и требования по диверсификации инвестиционного портфеля.

Размер инвестиционного портфеля ОФБУ не ограничен законодательством, поэтому банки могут создавать как совсем небольшие фонды, так и ОФБУ со значительными денежными средствами. ОФБУ являются интересным инструментом на российском рынке, имеющим ряд существенных преимуществ:

– широкие возможности структурирования инвестиционного портфеля, в том числе ОФБУ могут инвестировать в денежные средства, российские и иностранные ценные бумаги, деривативные инструменты;

– минимальные издержки на создание инфраструктуры ОФБУ;

– возможность для банка самостоятельно определять их вознаграждение.

В табл. 1.1 представлен сравнительный анализ деятельности ПИФов и ОФБУ по основным критериям.

Таблица 1.1 - Сравнительный анализ ПИФов и ОФБУ [5]