Валютные интервенции Центрального Банка Российской Федерации
Данные Банка России о помесячных изменениях иностранных резервов и ММВБ о ежедневных колебаниях обменного курса рубль/доллар США были обработаны непараметрическим знаковым тестом. Результаты обработки данных сведены в таблицу 1.
Таблица 1. Результаты оценки эффективности валютных интервенций Банка России
|
Критерий успеха |
Критерий «направление» |
Критерий «сглаживание» |
Критерий «разворот» |
|
Период до валютного кризиса, январь 2007 – август 2008 | |||
|
Успешные интервенции |
9 |
14 |
0 |
|
Провальные интервенции |
10 |
4 |
18 |
|
Всего интервенций |
19 |
18 |
18 |
|
Доля успешных интервенций |
47,4 % |
77,8% |
0,0% |
|
Период после валютного кризиса, сентябрь 2008 – июль 2010 | |||
|
Успешные интервенции |
9 |
15 |
1 |
|
Провальные интервенции |
14 |
8 |
22 |
|
Всего интервенций |
23 |
23 |
23 |
|
Доля успешных интервенций |
39,1% |
65,2% |
4,3% |
|
Вся выборка, январь 2007 – июль 2010 | |||
|
Успешные интервенции |
17 |
28 |
1 |
|
Провальные интервенции |
25 |
13 |
40 |
|
Всего интервенций |
42 |
41 |
41 |
|
Доля успешных интервенций |
40,5% |
68,3% |
2,4% |
В общем, по результатам анализа можно сделать несколько выводов:
До валютного кризиса августа 2008 года Центральный Банк России был наиболее успешен (78% случаев) в сглаживании колебаний валютного курса и наименее успешен (47% случаев) в поддержании тенденции на рынке;