Участники рынка фьючерсных контрактов. Тенденции развития современного мирового рынка производных ценных бумаг
минут или даже секунд спустя. На зерновых рынках, например, разница между ценами, по которым биржевой трейдер покупает и продает, может составить лишь четверть цента за бушель.
Защита участников рынка от финансового мошенничества, манипуляций и злоупотреблений, связанных с торговлей фьючерсами и опционами.
Если участник РЦБ заинтересован в торговле фьючерсами и опционами, некоторые из имеющихся у него вопросов могут быть связаны с безопасностью его же денег, депонированных на брокерском счете и вероятностью ценовых манипуляций, злоупотреблений и финансового мошенничества. Эти вопросы вполне уместны и должны быть обсуждены. В Соединенных Штатах права инвесторов защищены законами федерального правительства и регулятивными правилами самоуправляющих организаций финансовых рынков США.
Фьючерсные Биржи. Фирмы и лица, являющиеся членами фьючерсных бирж США, обязаны подчиняться не только регулятивным требованиям CFTC и NFA, но и правилам бирж, членами которых они являются. Регулятивный персонал бирж, под наблюдением CFTC, ответственен за этическое поведение и финансовую надежность фирм-членов и дополняют Федеральное регулирование их собственными правилами – определяющими непосредственный порядок биржевой торговли, порядок отдачи приказов и выдачи отчетов, порядок и размеры позиционных лимитов, определения ценовых лимитов, стандарты торговой практики и делового поведения. Нарушения биржевых правил наказуемы штрафами, приостановлением или изъятием торговых привилегий и аннулированием биржевого членства.
Современные фьючерсные рынки отличаются бурным ростом, диверсифицированностью и постоянной инновацией. Недавние расширения и изменения фьючерсных контрактов, улучшения в организационной и регулятивной структуре индустрии, а также применение новейшей технологии сделали фьючерсные рынки еще более привлекательными для инвесторов и
вызвали чрезвычайно быстрое развитие этой экономической отрасли. В последние годы, при много миллиардном ежегодном объеме фьючерсной торговли, уровень роста общего числа сделок достигает 30% в год.
Несмотря на быстрый рост и диверсифицированностью фьючерсных рынков, их основное экономическое предназначение остается таким же, каким оно было на протяжении почти полутора веков: ценообразование, а так же служить в качестве эффективного и практичного механизма для управления ценовым риском. Путем покупки или продажи фьючерсных контрактов, которые определяют цены на товары, подлежащие доставке позже, частные лица и компании находят то, что в принципе является страховкой от неблагоприятных изменений цен. Это называется хеджированием.4
До учреждения центральных зерновых рынков в середине девятнадцатого века в Чикаго, каждой весной фермеры, в поисках покупателей, возили свои свежеубранные урожаи в крупные населенные и транспортные центры. Сезонное перенасыщение рынка товаром снижало цены до бросовых уровней. Зачастую зерно оставляли гнить на улицах или выбрасывали в реки и озера из-за нехватки хранилищ. С наступлением весны, часто создавался дефицит, и пищевые продукты из пшеницы и кукурузы становились едва доступной роскошью. В течение года, каждый покупатель и продавец был сам за себя, и никакого механизма для организованной, конкурентной торговли не существовало. Первые централизованные рынки были созданы для удовлетворения этой потребности.